通胀预期升温!A股下挫跌逾1%,机构称宽松货币政策或仍受限

2019-11-11 10:16:00 来源: 作者:王军 感谢300643

  周末公布的10月CPI从9月的3.0%上升至3.8%,超市场预期,高于前值0.8个百分点。

  受此影响,A股市场今日早盘低开低走,沪深三大股指盘中均跌超1%,上证指数失守60日线。

  个股呈现全面普跌格局,截至发稿,3251股飘绿,上涨的个股只有368只,并且绝大多数股票跌幅在0%-3%之间。

  通胀预期升温

  10月CPI同比增长3.8%,高通胀结构性特征比较显著。根据国家统计局公布数字,猪价的上涨贡献了其中的约0.8个百分点,相关替代的牛、羊、鸡、鸭肉涨幅贡献了0.06个点。

  受猪价及相关肉类影响,食品价格同比涨幅15.5%,继续创新高,但其中,水产品、蛋类、鲜果和蔬菜价格环比均出现下降,结合基数影响有限,上述四项同比增长相对较弱。非食品同比增长0.9%,为近4年最低值。虽然10月有假期因素影响,但相关消费价格环比涨幅力度却有限,并未有超越季节性的特点。

  生活用品与服务环比上涨0.1%,前值为0,居住环比0增长,前值为+0.1%,教育文化和娱乐和医疗保健环比涨幅均为0.1%,与前值持平。交通和通信环比涨幅较前值回升0.5个百分点至0.1%,主要原因为燃油价格环比上涨0.5个百分点。

  海通证券(行情600837,诊股)认为,10月的通胀延续了分化的格局,CPI创新高而PPI创新低。但考虑到高基数效应将逐渐减弱,预计12月以后的PPI同比降幅有望缩窄至0%左右,通胀预期或逐渐从肉禽向非食品以及工业品价格转移。

  中信证券(行情600030,诊股)指出,面对近半年仍将持续走高的通胀,两点需要注意:

  一是社会民生问题,虽然其他相关食品价格上涨幅度并没有超过猪价,但猪价的回升已经引起其他相关食品价格的回升。政府或将继续采取措施稳定物价,防止再出现相关消费品价格“追随”猪价共同抬升居民生活成本。

  二是通胀预期问题。实际通胀上升后往往具有惯性,大幅回落的可能性较低,因此容易引发通胀预期。

  CPI将继续冲高

  10月份CPI增速超出市场预期,猪肉价格持续上行是10月CPI跳升的主因,而目前猪肉价格仍在高位,市场预期年内余下两月CPI“破4升5”概率大增。

  财信国际经济研究院伍超明和李沫研究认为,年内余下两月CPI“破4升5”概率大增,全年约增长2.9%,较去年提高0.8个百分点。一是预计猪周期将推升CPI上涨约0.7%左右,四季度尤其是明年一季度CPI将在猪肉价格的推动下“破4升5”;二是预计增值税下调将拉低CPI中枢0.2%~0.3%;三是服务类项目价格刚性特征明显,易涨难跌;四是国内基本面仍弱,不支撑物价的大幅上涨;五是2019年CPI翘尾因素较去年下降约0.3%。

  兴业证券(行情601377,诊股)表示,CPI会继续冲高,PPI不会持续性通缩。CPI方面,10月猪价上涨加速,生猪价格已超过40元/kg,岁末年初,低基数叠加春节需求旺季,猪价压力不减,对CPI的带动或将继续,将进一步推高CPI。PPI方面,逆周期政策发力、专项债规模扩张,或带动生产回暖,9月以来PPI环比已持续改善,后续同比或也将改善,不会出现持续性通缩。

  宽松货币政策或受限

  上周央行下调1年期MLF利率5bp至3.25%,公开市场“降息”超出市场预期。由于LPR下调利率短期受阻,因而央行小幅下调了MLF利率以稳定市场预期。

  但由于目前通胀预期在升温,经济短期趋稳,而MLF利率下调仅5bp,机构预计央行宽松货币政策仍受到约束。

  中信证券认为,货币当局较为重视通胀预期上升引发的风险循环,10月金融数据发布会时,央行也提到重视通胀预期的问题。明年1季度通胀中枢预期较高,预计货币宽松的窗口将有所暂停,等1季度经济数据公布和通胀回落后,降息/降准或将再次出现。

  联讯证券也指出,CPI同比上涨主要由猪肉贡献,但猪肉涨价涉及民生,而且有向其它商品传导的风险,仍会限制货币政策宽松空间。应对CPI与PPI的裂口扩大,预计后续将以引导LPR报价下降为主,降低实体融资成本。短期将控制总量货币工具的使用,避免刺激全社会对物价上涨的预期。与此同时,财政政策扩大逆周期调节力度托底经济。

  兴业证券则认为,央行降息释放信号,通胀不会实质性制约货币政策方向。从核心CPI看,宏观环境是经济下行+物价弱势,“控债务风险”+“支持实体”需要货币政策宽松,近期MLF降息反映短期在外部货币环境宽松背景下央行有意释放长期引导利率下行的信号,但猪价带动CPI持续超预期上涨,会掣肘货币政策节奏,短期宽松空间受限。后期两点关注:一是猪价上涨斜率是否会继续变陡;二是猪价上涨是否会向非食品扩散(还需关注地缘政治风险释放可能引起猪油共振),这是短期影响货币政策节奏的关键。

关键词阅读:通胀 A股 宽松 货币政策

责任编辑:Robot RF13015
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
重磅消息集中爆发 A股“超级周”来了!券商高呼:暖冬行情进行时

2019-12-09 00:49:05来源:中国基金报

周末上市公司晚间重要公告

2019-12-08 23:26:50来源:金融界网站

最全科技“细分龙头股”出炉:高增长太稀缺 机构扎堆重仓(名单)

2019-12-09 06:53:40来源:数据宝

邮储银行A股明日上市 邮政集团承诺25亿元增持护航

2019-12-09 01:54:46来源:证券时报

重磅规划发布!这一板块火了 龙头公司一周迎3场机构调研

2019-12-09 06:56:15来源:e公司官微

“超级周”来袭 A股万亿级利好VS巨无霸上市

2019-12-08 21:37:48来源:N+财经

周末这些重要消息或将影响股市(新股日历+机构策略)

2019-12-09 07:16:21来源:证券时报网

打破国外垄断封锁 国家级稀土催化项目开工(附受益股)

2019-12-09 08:03:20来源:金融界网站

12月9日涨停板预测:8股有望冲击涨停

2019-12-09 07:04:25来源:金融界网站

科学家创造“人造叶子” 将二氧化碳转化成燃料(附股)

2019-12-09 07:13:21来源:金融界网站

重上2900点A股下周稳住 券商:关注这些结构性机会

2019-12-08 20:49:57来源:中国证券报

A股头条:银行理财子公司开股票账户细则落地 11月新发基金规模创年内新高

2019-12-09 02:35:22来源:金融界网站

华为智能VR眼镜即将开售 科技巨头纷纷布局(附股)

2019-12-09 07:41:50来源:金融界网站

董明珠再谈举报奥克斯:原本和美的海尔约好一起举报

2019-12-08 21:12:56来源:每日经济新闻

两融余额四连升 近40亿杠杆资金抢筹科技股 这些股飙涨超50%

2019-12-09 07:32:05来源:数据宝

刚刚被指性骚扰的上财副教授 辞任两上市公司独董

2019-12-09 07:18:25来源:中国证券报

资产大腾挪!一汽夏利重大资产重组出炉 这家神秘央企再谋上市

2019-12-08 21:50:25来源:e公司官微

7万股东无眠!一汽夏利重大资产重组看上的是它

2019-12-09 07:18:45来源:中国证券报

本周股市三大猜想及应对策略:银行股迎来估值修复?

2019-12-09 07:18:24来源:投资快报

本周5只新股申购 和顺石油等4家企业首发12月12日上会

2019-12-09 07:36:33来源:金融界网站

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
今日热门观点
全网|财经|股票|理财 24小时点击排行
研报评级

资金查询:

更多>>
股票简称投资评级最新价目标价
徐工机械买入4.09--
格力电器买入38.95--
上汽集团买入29.15--
伊利股份买入24.20--
实时热点
128彩票 北京pk10要怎么玩才能赢 金讯彩票 在哪里能玩北京pk10 北京pk10攻略 北京pk10怎么样玩才能赢 鸿鑫彩票 306彩票 霁齐彩票 306彩票